Calcul du Fonds de Roulement

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Définition

Le Fonds de Roulement (FDR) ou Networking Capital correspond à l’excédent de ressources mises à la disposition de l’entreprise pour une durée longue par les associés, investisseurs, organismes de financement et resources créées par son activité par rapport aux investissements en biens durables. Cet excédent permet de financer les dépenses d’exploitation de l’entreprise.

Le montant du FDR met en évidence la politique de financement des opérations de l’entreprise et permet de vérifier l’équilibre de sa structure financière.

Un FDR négatif signifie que la structure de financement est déséquilibrée et que l’entreprise finance une partie des ses besoins à long-terme par des resources à court-terme.

Calcul du Fond de Roulement

Il existe deux méthodes équivalentes pour déterminer le fonds de roulement.

Approche par le bas du bilan

Fonds de roulement = Actifs à court terme – Passifs à court terme

Les « actifs à court terme » sont les actifs qui seront convertis en argent d’ici un an au plus.

Ces actifs comprennent:

  • La trésorerie;
  • Les actifs circulants:
    • Les stocks;
    • Les comptes clients;
    • Les provisions pour charges;

Les « passifs à court terme » sont les obligations dont il faudra s’acquitter d’ici un an au plus.

Ces passifs comprennent:

  • Les dettes à court terme;
  • Les comptes fournisseurs;
  • Les charges à payer ou réserves.

Approche par le haut du bilan

Cette approche illustre le fait que les actifs immobilisés doivent être impérativement financés par des ressources à long-terme.

Fonds de roulement = Capitaux permanents – Actifs immobilisés

Les « capitaux permanents » sont constitués des catégories suivantes:

  • Les capitaux propres: apports des associés (numéraire et nature), les réserves, les provisions pour risques et charges;
  • Les capitaux empruntés à moyen et long-terme (emprunts et comptes courant associés).

Les « actifs immobilisés » représentent toutes les immobilisations de la société. Cela regroupe:

  • Les immobilisations incorporelles (fonds de commerce, brevets, licences, logiciels, etc…);
  • Les immobilisations corporelles (immeubles, terrains, véhicules, matériel industriel, matériel de transport, équipements de bureaux, …);
  • Les immobilisations financières (cautions, titres de participation, créances à plus d’un an, …).

Le FDR mesure la quantité de ressources non utilisées par les actifs immobilisés qui permettront de financer les charges d’exploitation de l’entreprise nettes des encaissements clients.

Conclusion – « Cash is King! »

Le FDR est un des indicateurs majeurs de la santé financière d’une entreprise. Lors du rachat d’une société il est impératif de bien comprendre sa structure de financement et l’impact des activités opérationnelles sur la trésorerie.

3 thoughts on “Calcul du Fonds de Roulement”
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